原标题：涉嫌违背IPO募资愉快（引题） 

凯立新材10.75亿元再融资惹争议（主题）

记者 王兴亮 武汉报谈

IPO募资4.42亿元还未用完，凯立新材（688269.SH）欲再融资10.75亿元，公司近日表示的定增策画激励市集关切。9月12日，公司表示了最新版的定增诠释书，同期也更新恢复了上交所的两轮问询函。

《经济参考报》记者宝贵到，凯立新材拟将本次部分定增资金仍投向IPO首发募投技俩，这激励上交所重心关切，在两轮问询中连番问及，激励凯立新材是否违背IPO召募资金安排愉快的争议。

欲定增募资10.75亿元

新增技俩必要性存疑

凯立新材主要从事贵金属催化剂的研发与坐蓐、催化应用期间的盘问开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务，2021年6月9日在上交所科创板上市，刊行价为18.94元/股。

彼时，公司本策画将IPO召募资金净额分别投资于先进催化材料与期间立异中心及产业化征战技俩（下称“先进技俩”）、稀贵金属催化材料坐蓐再应用产业化技俩（下称“稀贵技俩”）和补充流动资金，召募资金干涉额分别为3.2亿元、2.5亿元和8000万元，所有这个词6.5亿元。但凯立新材实践召募资金总和为4.42亿元，扣除与刊行联系的各项用度后募资金额仅4.01亿元，与预期比较昭彰不及，公司不得不调减投向使用召募资金的鸿沟。

本年2月，公司抛出定增预案，拟向不跳动35名特定对象刊行不跳动1500万股、募资不跳动10.75亿元，策画扣除筹商刊行用度后分别用于PVC绿色合成用金基催化材料坐蓐及轮回应用技俩（下称“PVC技俩”）、高端功能催化材料产业化技俩、“先进技俩”、“稀贵技俩”和补充流动资金。

定增决议清楚，“先进技俩”和“稀贵技俩”均为凯立新材IPO时的募投技俩，本次再融资还新增了“PVC技俩”与高端功能催化材料产业化技俩。关于这两个新增技俩，上交处所问询函中条目凯立新材相接公司规画策画与异日发展计较，诠释弃取进入PVC鸿沟和铂、铜、镍系催化材料等新鸿沟、新家具的主要计议，奉行本次募投新增项筹商必要性。

凯立新材恢复称，本次募投新增技俩市集远景弘大，公司筹商期间纯熟，部分家具还是终了鸿沟化销售，而新的产能征战和开释周期较长，因此需要提前计较布局，有助于升迁公司盈利材干，具有必要性、合感性。

计较产能增长二十余倍

存在产能消化风险

值得宝贵的是，这次定增募投技俩将大幅推广凯立新材的产能。

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首轮问询恢复清楚，本次募投技俩奉行前，凯立新材的产能仅425吨。本次募投技俩计较产能包括贵金属催化剂5092吨、非贵金属催化剂4000吨，奉行后公司总产能将达到9517吨，增长二十余倍。

这一情况也激励上交所重心关切。在问询函中，上交所条目凯立新材相接家具的市集空间、竞争格式、在手订单、产能应用率、可比公司产能彭胀情况等，诠释本次募投技俩产能计较的合感性以及产能消化措施。

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凯立新材恢复称，公司本次募投技俩家具下流市集空间弘大且执续增长，发展远景较好。公司产能应用率处于较高水平，产能瓶颈突显，现存家具订单弥散，部分新家具诚然尚未酿成鸿沟化坐蓐和销售，然而获取了下搭客户认同。此外，在同业业可比公司纷纷新建坐蓐线，扩大产能并升迁研发材干、布局新家具的配景下，公司需要加大产能扩建，以进一步妥贴和升迁公司的家具供应材干和行业竞争地位。关于产能消化的具体措施，凯立新材默示，公司将执续优化坐蓐工艺，加大市集开发力度和研发干涉，加强家具性量管控，强化募投技俩管束，确保募投技俩取得邃密效益。

《经济参考报》记者宝贵到，凭据凯立新材的恢复，2022年度，公司多相贵金属催化剂产能应用率为93.02%，有一定富有；均相贵金属催化剂产能应用率更是独一39.23%，处于较低水平。

诚然本次召募资金投资技俩还是由可行性论证，但凯立新材坦承，高端功能催化材料产业化技俩家具考证周期较长，产能开释所需时辰也较长，“PVC技俩”进一步的市集开拓也存在一定的不笃定性。若是异日市集需求、竞争格式或行业期间等发生要紧变化，而公司未能接受实时、有用的应答措施，将使公司濒临新增产能不可竣工消化的风险，进而影响技俩预期效益的终了。

定增资金投向首发技俩

是否违背愉快存在争议

凯立新材这次定增募资投向既包含新增技俩也包括IPO募投技俩，这一情况激励监管连番追问。

在首轮问询中，上交所条目凯立新材相接上次募投技俩征战默契、下流行业需求变化，诠释本次召募资金仍投向首发募投项筹商主要计议。在第二轮问询中，上交所陆续条目公司诠释本次召募资金仍投向首发募投项筹商合感性和必要性。“受机构投资者‘抱团压价’等身分影响，2021年上半年科创板IPO刊行市盈率大齐较低，公司IPO刊行市盈率仅为18.01倍，导致初次公开刊行股票募投技俩出现资金缺口。”凯立新材解释称，“先进技俩”和“稀贵技俩”当今正在按照公司的计较鼓励征战，征战默契情况邃密，预测2023年12月达到预定可使用情状。两个项筹商投资总和为5.7亿元，实践可用于其征战的募资金额为3.5亿元，存在较大的资金缺口。

《经济参考报》记者宝贵到，凯立新材在《初次公开刊行股票并在科创板上市招股诠释书》中曾表示：“若本次刊行实践召募资金不可旺盛上述项筹商沿途需求，不及部分将由公司应用自有资金或通过银行贷款等方式自筹科罚。”上交所将此看作公司愉快，条目凯立新材诠释“凭据首发时愉快，上次召募资金存在缺口后公司自筹科罚的措施及奉行情况。”

不外，凯立新材并不以为本人违背愉快，反而称公司将上次召募资金未募足的技俩看成再融资募投技俩进行融资，与公司初次公开刊行股票表示信息不存在互异，也不组成违背愉快的情形。

凯立新材以为，上市公司再融资筹商法律法子未进攻使用上次召募资金未募足的技俩看成再融资募投技俩，公司初次公开刊行股票的招股诠释书等文献也未摒除将上次召募资金未募足的技俩看成再融资募投技俩进行融资。招股诠释书表示内容属于公司在募资不可旺盛预测资金使用需求时对缺口部分资金起头的安排和管束，不组成愉快事项。公司将上次召募资金未募足的技俩看成再融资募投技俩进行融资，已履行相应的审议形式，大要明确区别两次召募资金投资组成，不存在重叠干涉的情形。

不仅如斯，凯立新材还列举了部分科创板上市公司看成案例皇冠博彩下载，来讲解市集上存在陆续将上次召募资金未募足技俩看成再融资募投技俩进行融资的情形。